स्विट्ज़रलैंड के शांत शहर बाडेन में, ज्यूरिख के उन्मत्त ट्रेडिंग फ्लोर से दूर, यूबीएस के सीईओ सर्जियो एर्मोट्टी ने एक घोषणा की जो वैश्विक वित्त की दुनिया में गूंज गई। स्विस नियामकों से अपने बैंकिंग दिग्गज को कम करने के बढ़ते दबाव के बावजूद, एर्मोट्टी अडिग रहे। “बैंक को सिकोड़ना,” उन्होंने स्पष्ट रूप से कहा, “एक रणनीति नहीं है।”
यह बयान सिर्फ cooperate साहस से कहीं अधिक है; यह एक उच्च-दांव लड़ाई की शुरुआत है जो एक राष्ट्र की अस्तित्व वृत्ति को अपने अंतिम वित्तीय चैंपियन की वैश्विक महत्वाकांक्षाओं के खिलाफ खड़ा करती है। इसका परिणाम न केवल यूबीएस के भविष्य, बल्कि बैंकिंग की दुनिया में स्विट्ज़रलैंड की पहचान को फिर से परिभाषित करेगा।
नियामक हलचल की जड़ें
इस टकराव को समझने के लिए, मार्च 2023 के अराजक दिनों में जाना होगा। एक ऐतिहासिक, सरकार-प्रायोजित बचाव अभियान में, यूबीएस ने अपने गिरे हुए प्रतिद्वंद्वी क्रेडिट सुइस को अवशोषित कर लिया। जो स्विस वित्तीय प्रणाली के विनाशकारी पतन को रोकने के लिए एक कदम था, उसका एक अनपेक्षित परिणाम हुआ: इसने एक विशालकाय बैंक बना दिया।
नया यूबीएस एक बैलेंस शीट के साथ उभरा जो पूरी स्विस अर्थव्यवस्था के आकार का लगभग दोगुना है। स्थिरता और शुद्धता के लिए प्रसिद्ध देश के लिए, यह एक अस्तित्वगत जोखिम पेश करता था। “इतना बड़ा कि विफल नहीं हो सकता” वाक्यांश को और भी अधिक चिंताजनक “इतना बड़ा कि बचाया नहीं जा सकता” से बदल दिया गया। स्विस सरकार, समझदारी से चिंतित, एक नया नियम पुस्तिका तैयार करने लगी ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि ऐसा संकट फिर कभी न हो—या यदि होता है, तो बैंक自身, और करदाता नहीं, पूरी लागत वहन करे।
नियामक प्रस्ताव: एक $24 बिलियन का सवाल
जून में अनावरण किए गए सरकार के प्रस्ताव का मूल यूबीएस के विदेशी संचालन को लक्षित करता है। वर्तमान में, यूबीएस को अपनी अंतर्राष्ट्रीय सहायक कंपनियों को 60% पर पूंजीकृत करने की आवश्यकता है। नए नियम 100% पूंजीकरण स्तर की मांग करेंगे। सरल शब्दों में, इसका मतलब है कि यूबीएस को अपनी विदेशी शाखाओं में संभावित नुकसान को कवर करने के लिए काफी अधिक नकदी अलग रखनी होगी।
विश्लेषकों का अनुमान है कि इससे अतिरिक्त $24 बिलियन पूंजी बंध सकती है। यह सिर्फ स्प्रेडशीट पर एक संख्या नहीं है। यह $24 बिलियन है जिसका उपयोग ऋण, निवेश, रणनीतिक अधिग्रहण, या—शेयरधारकों के लिए सबसे महत्वपूर्ण—लाभांश और शेयर बायबैक के लिए नहीं किया जा सकता है। एक बैंक के लिए जो क्रेडिट सुइस को एकीकृत करने और निवेशकों को अपना मूल्य साबित करने की कोशिश कर रहा है, यह इसकी वृद्धि और लाभप्रदता पर एक संभावित बोझ है।
एर्मोट्टी का दांव: पैमाने का तर्क
तो एर्मोट्टी अपनी एड़ियों पर क्यों डटे हुए हैं? उनके दृष्टिकोण से, बैंक के आकार को कम करना बीमारी से भी बदतर इलाज है। उनकी दलील कई स्तंभों पर टिकी हुई है:
- वैश्विक प्रतिस्पर्धात्मकता: वैश्विक बैंकिंग की प्रीमियर लीग में (जेपीमॉर्गन चेस, बैंक ऑफ अमेरिका और एचएसबीसी जैसे प्रतिस्पर्धियों के साथ), पैमाना एक विलासिता नहीं है; यह एक आवश्यकता है। एक छोटा यूबीएस का मतलब बहुराष्ट्रीय निगमों को सेवा प्रदान करने, बड़े पैमाने पर आईपीओ प्रबंधित करने और निवेश बैंकिंग की लाभदायक दुनिया में प्रतिस्पर्धा करने की कम क्षमता होगी। सिकुड़न स्विट्ज़रलैंड को वैश्विक वित्त की उपेक्षा में धकेल सकती है।
- आर्थिक सहजीवन: यूबीएस सिर्फ स्विट्ज़रलैंड में एक बैंक नहीं है; यह स्विस अर्थव्यवस्था का एक महत्वपूर्ण अंग है। इसका वैश्विक नेटवर्क स्विस कंपनियों के लिए सीमा पार व्यापार और निवेश को सुविधाजनक बनाता है। इसकी लाभप्रदता करों के माध्यम से राष्ट्रीय खजाने में महत्वपूर्ण योगदान देती है। एक कमजोर यूबीएस का पूरे स्विस पारिस्थितिकी तंत्र पर प्रभाव हो सकता है।
- एकीकरण, निवारण नहीं: एर्मोट्टी की वर्तमान रणनीति क्रेडिट सुइस को आत्मसात करने के जटिल और महंगे कार्य पर केंद्रित है। एक साथ-साथ आकार घटाने के लिए मजबूर करना एक बड़ा विचलन होगा, संभावित रूप से उसी संस्थान को अस्थिर कर सकता है जिसे नियम संरक्षित करना चाहते हैं। वह एक “समझदार समाधान” की वकालत कर रहे हैं जो बैंक के मुख्य इंजन से समझौता किए बिना स्थिरता सुनिश्चित करता है।
एक नाजुक संतुलन अधिनियम
स्विस सरकार का चिंतित होना गलत नहीं है। क्रेडिट सुइस का लगभग पतन एक दर्दनाक घटना थी जिसने स्पष्ट कमजोरियों को उजागर किया। उनका कर्तव्य स्विस लोगों और अर्थव्यवस्था को प्रणालीगत जोखिम से बचाना है।
हालाँकि, यूबीएस का रुख उस सिक्के का दूसरा पहलू उजागर करता है: अत्यधिक विनियमन वृद्धि को रोक सकता है, व्यवसाय को दूर कर सकता है, और अंततः उस संस्थान को कमजोर कर सकता है जिसे वह मजबूत करना चाहता है। “समझदार समाधान” ढूंढना जिसकी एर्मोट्टी को उम्मीद है, एक नाजुक संतुलन अधिनियम है। इसके लिए ऐसे नियम तैयार करने की आवश्यकता है जो स्विस अर्थव्यवस्था के लिए सदमे अवशोषक का काम करें, बिना यूबीएस को एक महिमामंडित, और स्थिर, उपयोगिता कंपनी में बदले।
दुनिया बर्न में इस बातचीत को देख रही है। यह एक राष्ट्र की सतर्क रूढ़िवादिता और एक निगम के आक्रामक विस्तार के बीच एक क्लासिक आमना-सामना है। सर्जियो एर्मोट्टी ने रेत में अपनी रेखा खींच दी है, दांव लगा रहे हैं कि स्विट्ज़रलैंड को एक सिकुड़े हुए से ज्यादा एक वैश्विक यूबीएस की आवश्यकता है। आने वाले महीनों में पता चलेगा कि क्या नियामक सहमत हैं, और सुरक्षा की वास्तविक लागत क्या होगी।